三大法人係包含自營商、投信及外資

◆自營商:是指證券公司手上握有可以自行投資有價證券的資金部位。一般來說,證券公司的營業項目包括:證券自營商、證券承銷商與證券經紀商。

其中,證券經紀商是俗稱的號子,以接受客戶委託買賣有價證券為主要業務,不得自行買賣股票。證券承銷商是協助公司上市上櫃的各項輔導以及公司公開發行或增資時,代銷或包銷上市股票。因此只有證券自營商能夠有資金來投資股市,其標的物通常以買賣上市上櫃公司股票及政府債券為主,證券自營商需自負盈虧風險,並不接受客戶委託業務。

◎投資特性:短線進出
由於證券公司內部通常設有研究機構,證券分析師會進行產業研究報告,甚至直接到上市上櫃公司處Call客戶,進行深入的個股研究。此種研究報告一者會提供給在該證券公司開戶下單的客戶作為投資參考,另一方面也會作為自營商自行投資時的指南。

因此,自營商在資訊取得上較一般散戶有領先優勢,投資人在無法與自營商同樣快速取得訊息下,可以利用自營商的個股進出標的來作為選股上的參考。不過一般說來,自營商的操作通常會比較快速且具有短線進出的特性,因此在參考上須注意。

◆投信:包含證券投資信託公司、證券投資顧問公司。投信主要在募集眾人資金,由專業經理人做有效投資之專業機構,而此所募集的金額又稱共同基金,為投資理財工具的一種。

相對的,投顧是接受投資人委託,對證券投資事宜提供建議與分析者,本身不會進行資金操作,但其報告會作為相關投信公司旗下的基金經理人參考,因此其間還是有相關的關聯度。投顧公司所作的研究報告或投資推薦,往往也是投信基金的投資參考。

◎投資特性:長線佈局與短期績效的綜合
三大法人中的投信也是屬於較長線的投資者,並且具有資訊領先及資金雄厚的優勢。投資人可以找尋投信的買賣超個股,以作為投資參考的標的。不過,由於投信具有最低持股限制,法令規定不得零持股,再加上投信的操作評比是以擊敗大盤為目標,因此在大盤空頭走勢時,投信的選股會以抗跌性為考量,但散戶此時零持股將可能較投信持股具有更佳報酬,這點在應用上須注意。


◆外資:即是QFII ( QUALIFIED FOREIGN INSTITUTIONAL INVESTORS的簡稱),即合格外國機構投資者。也就是允許被核準的合格外國機構投資者在中央銀行的監管下,匯入一定額度的外匯基金,並轉換為台幣,透過嚴格監管的專門帳戶,投資以台幣交易的本土證券市場,QFII的本金、資本利得、股息、利息等經中央銀行審核後,才可轉為外匯匯出境外。

一般我們在報上常看到例如像是:瑞士信貸、摩根大通、法國興業、德意志證券、美商美林、美商高盛、港商麥格理等等,都算是一般泛稱的外資QFII。

投資特性:三大法人中的外資是屬於於較長期的投資者。由於外資多具有全球性的資訊研究機構,因此在趨勢上會較一般人判斷更為準確;加上外資的資金雄厚且足以形成風潮,因此在資訊優勢、資金優勢,加上長期投資的特點下,外資的買賣標的通常為長期的潛力股。因此在資訊取得不如外資的情況下,參考外資的買賣標的亦為重要的投資選股方式。不過由於衍生性金融商品日益發達,也有越來越多外資偏好短線與投機性操作,值得留意喔。

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